Guerra USA-Iran: il collasso del cessate fuoco e le implicazioni per i mercati energetici

Conflitto USA-Iran: Il Crollo del Cessate il Fuoco e le Conseguenze per i Mercati del Petrolio

Mentre il conflitto tra Stati Uniti e Iran si avvicina al suo sesto mese e un cessate il fuoco di appena un mese si sgretola, sembra improbabile che la traiettoria del conflitto cambi presto. I mercati del petrolio e i consumatori dovrebbero prepararsi agli scenari peggiori e accettare che la "normalità" sia ora un'illusione.

Un Conflitto Senza Fine

Il logorio di questo conflitto—azioni cinetiche sporadiche, discussioni di negoziati, ritirate e poi ripresa del conflitto—sta diventando una notizia vecchia per chi legge i segnali che circondano i mercati del petrolio e del gas. Tuttavia, questa situazione rende difficile per entrambe le parti ottenere una svolta e porre fine al conflitto nei propri termini preferiti. Fondamentalmente, gli obiettivi centrali e diametralmente opposti di entrambe le parti non sono cambiati; finora, i negoziati non sono riusciti a spostare l'ago della bilancia e la forza militare è solo marginalmente più probabile che si dimostri decisiva.

Errori Compiuti

Le ragioni di questa situazione risiedono nel modo in cui l'amministrazione Trump ha inizialmente frainteso come il regime iraniano percepisce questo conflitto. Dopo che la sua strategia di decapitazione iniziale è fallita, la Casa Bianca si è rivolta alla migliore opzione successiva: un accordo negoziato per uscire da quella che stava diventando una crisi energetica globalizzata. In circostanze normali, negoziati ripetuti avrebbero eventualmente portato a compromessi sufficienti per evitare o porre fine a costose operazioni militari. In effetti, un approccio del genere ha funzionato in passato con la creazione del Piano d'Azione Congiunto Globale (JCPOA) dell'era Obama, che era destinato a prevenire proprio la guerra in cui ci troviamo ora.

L'amministrazione Trump credeva di aver raggiunto una soluzione di compromesso temporanea a giugno quando il cessate il fuoco è stato formalmente annunciato e il transito energetico attraverso lo Stretto di Hormuz è stato parzialmente ripristinato. Dal punto di vista dell'amministrazione, le concessioni offerte nel Memorandum di Intesa (MoU)—in particolare il rinvio della questione nucleare e l'offerta di miliardi di dollari in fondi sbloccati per mantenere lo stretto aperto—dovevano essere più che sufficienti per convincere un regime iraniano provato e disperato a far riprendere i flussi di petrolio come prima. Senza dubbio, la Casa Bianca deve aver ragionato, un ritorno allo status quo ante con ulteriori vantaggi sarebbe stato sufficiente per offrire a tutti una via d'uscita dalla crisi.

Tuttavia, dalla prospettiva iraniana, questo conflitto non è una questione di scambio di concessioni o di ottenere alcuni vantaggi; è un conflitto esistenziale per cui la Repubblica Islamica si è preparata per decenni. Questo profondo fraintendimento delle intenzioni dell'altra parte, e apparentemente anche delle sue capacità dure, ha gettato le basi per il crollo del cessate il fuoco sin dall'inizio.

Lo Status Quo Ante Non è Accettabile

Lo status quo ante non è mai stato una soluzione accettabile per il regime iraniano. Piuttosto, è determinato a emergere da questo conflitto non solo internamente rafforzato, ma anche come il gestore de facto della rotta commerciale e di transito più importante del mondo. I tentativi degli Stati Uniti di pressione sulle petroliere affinché utilizzino la cosiddetta rotta omanese sono quindi una sfida diretta a ciò che l'Iran considera il suo legittimo premio e il suo piano assicurativo regionale a lungo termine. La mancanza di chiarezza sul futuro di Hormuz come via d'acqua libera è stata un'omissione particolarmente evidente nel MoU che ha avallato le rivendicazioni iraniane di proprietà.

Mentre entrambe le parti credono di poter resistere più a lungo dell'altra, gli iraniani hanno un caso più forte per rassicurarsi sulla loro resistenza e capacità di ottenere tutto ciò che vogliono, indipendentemente da come si svilupperà il conflitto. Dopo tutto, gli Stati Uniti non rimangono in nessuna parte del Medio Oriente per sempre e non possono mantenere scorte navali o bloccare in perpetuo.

E Ora?

L'ultimo annuncio del presidente Donald Trump—che gli Stati Uniti ripristineranno il blocco navale e richiederanno un pagamento del 20% (già cancellato) per la guardia delle navi che presumibilmente scorta attraverso—è l'ultimo colpo di grazia per l'iter di giugno del cessate il fuoco. Certamente, ci saranno inevitabilmente "nuovi negoziati" annunciati e i colloqui riprenderanno ancora una volta per dare l'illusione di progressi sostanziali sui punti di disaccordo. Ma il ripristino del blocco statunitense è un segnale inevitabile che la Casa Bianca ha poche idee rimaste per cambiare in modo significativo la dinamica del conflitto.

Gli iraniani, nel frattempo, hanno subito danni significativi questo fine settimana a causa di nuove salve statunitensi, ma hanno anche inflitto danni, implicando che le loro capacità difensive e offensive rimangono vitali (il periodo di cessate il fuoco ha probabilmente consentito il riarmo e la preparazione per il conflitto rinnovato). Come riassume l'ultimo analisi dell'Istituto per lo Studio della Guerra, "gli ultimi attacchi statunitensi hanno cercato di degradare la capacità dell'Iran di attaccare il trasporto commerciale, ma non è chiaro quando la capacità dell'Iran di attaccare il trasporto commerciale sarà sufficientemente degradata per prevenire attacchi individuali che disturbano il trasporto." Se l'Iran ha mantenuto queste capacità cruciali, a costi gestibili, per tutta la durata di questo conflitto, allora è ragionevole supporre che l'Iran possa mantenere tali capacità per mesi ancora.

Tutto ciò lascia gli Stati Uniti, i loro alleati e un mondo ancora dipendente dal libero flusso di combustibili fossili con poche opzioni. Il transito attraverso Hormuz, che si era solo leggermente ripreso durante il breve cessate il fuoco, è destinato a rallentare nuovamente. I prezzi del petrolio sono sotto pressione nuovamente, con il benchmark Brent in aumento del 10% solo da domenica, e ci sono segni che gli Houthi yemeniti stanno per essere attivati per la prima volta nel conflitto a seguito di recenti attacchi che hanno rivendicato su infrastrutture saudite. Se gli Houthi, con il supporto dell'Iran, minano il transito nello Stretto di Bab el-Mandeb, altri quattro milioni di barili al giorno di transito di petrolio potrebbero essere sotto fuoco letterale, ulteriormente esacerbando le tensioni di mercato. Non c'è da meravigliarsi se l'ultimo analisi dell'Agenzia Internazionale dell'Energia afferma che la prospettiva di un surplus di offerta l'anno prossimo potrebbe essere sempre più lontana se la crisi persiste.

Per ora, non ci sono segni di una svolta militare, politica o di altro tipo che potrebbe cambiare la traiettoria degli affari del Medio Oriente. Gli sforzi accelerati per pianificare e costruire costosi aggiramenti di Hormuz—compresi numerosi nuovi oleodotti per attraversare il Golfo Arabico—confermano che i produttori di petrolio della regione non vedono nessuno che venga a salvarli e non credono che una soluzione duratura sia all'orizzonte.

Fino a quando non ne apparirà una, il ciclo attuale di speranze deluse persisterà e i mercati energetici avranno difficoltà a leggere i segnali e a comprendere quanti petrolio è effettivamente disponibile mentre le riserve strategiche si riducono sempre di più. Prima o poi, le realtà della disponibilità fisica del mercato diventeranno inevitabili, con serie implicazioni in tutto il mondo, ma soprattutto per le economie in via di sviluppo che hanno già subito enormi sofferenze durante questa crisi. Potrebbero diventare necessarie nuove misure di emergenza—al di là di quelle già impiegate. Gli ufficiali lungimiranti dovrebbero considerare quali potrebbero essere queste opzioni prima piuttosto che dopo.

Molti commenti sono stati fatti sul fatto che le previsioni più pessimistiche all'inizio della guerra—that il petrolio potrebbe salire oltre i 150 dollari al barile—non si sono avverate. Ma questi commenti hanno presupposto che il peggio fosse passato. In realtà, il peggio potrebbe ancora venire.